【原文】

嗚呼！盛衰之理，雖曰天命，豈非人事哉！原莊宗之所以得天下，與其所以失之者，可以知之矣。
世言晉王之將終也，以三矢賜莊宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立；契丹與吾約為兄弟；而皆背晉以歸梁。此三者，吾遺恨也。與爾三矢，爾其無忘乃父之誌！”莊宗受而藏之於廟。其後用兵，則遣從事以一少牢告廟，請其矢，盛以錦囊，負而前驅，及凱旋而納之。
方其係燕父子以組，函梁君臣之首，入於太廟，還矢先王，而告以成功，其意氣之盛，可謂壯哉！及仇讎已滅，天下已定，一夫夜呼，亂者四應，倉皇東出，未及見賊而士卒離散，君臣相顧，不知所歸。至於誓天斷發，泣下沾襟，何其衰也！豈得之難而失之易歟？抑本其成敗之跡，而皆自於人歟？
《書》曰：“滿招損，謙得益。”憂勞可以興國，逸豫可以亡身，自然之理也。故方其盛也，舉天下之豪傑，莫能與之爭；及其衰也，數十伶人困之，而身死國滅，為天下笑。夫禍患常積於忽微，而智勇多困於所溺，豈獨伶人也哉！作《伶官傳》。

【注釋】

伶官：伶，戲子，或唱戲雜技演員，現代的娛樂人員。宮庭裏供統治者娛樂表演的人物。可見封建朝代不思於民生，不思於進取，奢華淫樂而痛失天下！伶官尚能使天下易主，可見不居安思危之害！
原：推本求源，推究。
其：語氣副詞，表示期望、命令的語氣。
廟：太廟，帝王祭祀祖先的宗廟。
從事：這裏指負責具體事物的官員。
一少牢：用豬、羊各一頭作祭品。牢，祭祀用的牲畜。
組：絲帶，這裏指繩索。
抑：或者
逸豫：逍遙遊樂，不能居安思危。
所溺：沉溺迷戀的人或事物。
乃:你，你的。
顧：看。
函：用木匣裝。
忽微：極細小的東西。
納：放回。
仇讎：仇敵。
《書》曰：語出《尚書·大禹謨》。
及：等到。
所溺：沉溺迷愛的人或事物。

【譯文】

唉！盛衰的道理，雖說是天命決定的，難道說不是人事造成的嗎？推究莊宗所以取得天下，與他所以失去天下的原因，就可以明白了。
世人傳說晉王臨死時，把三枝箭賜給莊宗，並告訴他說：“梁國是我的仇敵，燕王是我推立的，契丹與我約為兄弟，可是後來都背叛我去投靠了梁。這三件事是我的遺恨。交給你三枝箭，你不要忘記你父親報仇的誌向。”莊宗受箭收藏在祖廟。以後莊宗出兵打仗，便派手下的隨從官員，用豬羊去祭告祖先，從宗廟裏恭敬地取出箭來，裝在漂亮的絲織口袋裏，使人背著在軍前開路，等打了勝仗回來，仍舊把箭收進宗廟。
當他用繩子綁住燕王父子，用小木匣裝著梁國君臣的頭，走進祖廟，把箭交還到晉王的靈座前，告訴他生前報仇的誌向已經完成，他那神情氣概，是多麼威風！等到仇敵已經消滅，天下已經安定，一人在夜裏發難，作亂的人四麵響應，他慌慌張張出兵東進，還沒見到亂賊，部下的兵士就紛紛逃散，君臣們你看著我，我看著你，不知道哪裏去好；到了割下頭發來對天發誓，抱頭痛哭，眼淚沾濕衣襟的可憐地步，怎麼那樣的衰敗差勁呢！難道說是因為取得天下難，而失去天下容易才像這樣的嗎？還是認真推究他成功失敗的原因，都是由於人事呢？
《尚書》上說：“自滿會招來損害，謙虛能得到益處。”憂勞可以使國家興盛，安樂可以使自身滅亡，這是自然的道理。因此，當他興盛時，普天下的豪傑，沒有誰能和他相爭；到他衰敗時，數十個樂官就把他困住，最後身死國滅，被天下人恥笑。禍患常常是由一點一滴極小的錯誤積累而釀成的，縱使是聰明有才能和英勇果敢的人，也多半沉溺於某種愛好之中，受其迷惑而結果陷於困窮，難道隻有樂工（是所溺的成分）嗎？於是作《伶官傳》。

【賞析】

這是一篇著名的史論。作者認為，國家的盛衰，事業的成敗，主要取決於人事，取決於執政者的思想行為。並扼要提出“憂勞可以興國，逸豫可以亡身”，“禍患常積於忽微，而智勇多困於所溺”等具體論斷，精辟透徹，發人深省。

本文闡明觀點的主要論據，是五代後唐莊宗先盛後衰，先成後敗的曆史事實，例據典型而有說服力。在寫法上，則欲抑而先揚，先極讚莊宗成功時意氣之“壯”，再歎其失敗時形勢之“衰”，通過盛與衰，興與亡，得與失，成與敗的強烈對比，突出莊宗曆史悲劇的根由所在，使“本其成敗之跡，而皆自與人”的結論，顯得更加令人信服。

文章筆力雄健而有氣勢，表達情見乎辭，篇幅雖然短小，卻是一篇搏兔而用全力之作。

文中所議論的後唐莊宗李存勖是沙陀族人李克用之長子，是五代的風雲人物。李克用在臨終之前，以三矢付莊宗要他報仇，叮囑切切。李克用死後，李存勖嗣位，他謹記父親遺言，討劉仁恭，伐契丹，滅後梁，建立了後唐政權。但稱帝後卻沉迷於奢侈享樂的生活，寵信伶人，不問國事。四方藩鎮見伶人被寵愛，紛紛賄以財物，謀取私利。而那些正直的臣僚因不肯行賄，為伶人讒言所誣陷，竟無辜被殺。後唐國政於是日趨衰敗，動亂接連而生，李存勖本人最終也死在他極為寵信的伶人郭從謙的手中.。歐陽修目睹國家積弱不振的現實和當權者的驕奢淫逸，憂心仲仲，正是出於以古鑒今的考慮。歐陽修在這篇史論中，提出了“憂勞可以興國，逸豫可以亡身”的見解，意在為當時的統治者敲響警鍾，可謂寄語深長，發人深省。