嗚呼，自古宦、女之禍深矣！明者未形而知懼，暗者患及而猶安焉，至於亂亡而不可悔也。雖然，不可以不戒。作《宦者傳》。
唉，自古以來宦官、宮女造成的災禍都十分深重！明察是非的人在災禍還沒有形成的時候就懂得畏懼，昏庸暗昧的人災禍發生了還安然相處，以至於動亂滅亡不能追悔。

○張承業
即使這樣，也不能不引以為戒。

張承業，字繼元，唐僖宗時宦者也。本姓康，幼閹，為內常侍張泰養子。晉王兵擊王行瑜，承業數往來兵間，晉王喜其為人。及昭宗為李茂貞所迫，將出奔太原，乃先遣承業使晉以道意，因以為河東監軍。其後崔胤誅宦官，宦官在外者，悉詔所在殺之。晉王憐承業，不忍殺，匿之斛律寺。昭宗崩，乃出承業，複為監軍。
因此作《宦者傳》。

晉王病且革，以莊宗屬承業曰：“以亞子累公等。”莊宗常兄事承業，歲時升堂拜母，甚親重之。莊宗在魏，與梁戰河上十餘年，軍國之事，皆委承業，承業亦盡心不懈。凡所以畜積金粟，收市兵馬，勸課農桑，而成莊宗之業者，承業之功為多。自貞簡太後、韓德妃、伊淑妃及諸公子在晉陽者，承業一切以法繩之，權貴皆斂手畏承業。
張承業字繼無，是唐僖宗時的宦官。

莊宗歲時自魏歸省親，須錢蒲博、賞賜伶人，而承業主藏，錢不可得。莊宗乃置酒庫中，酒酣，使子繼岌為承業起舞，舞罷，承業出寶帶、幣、馬為贈，莊宗指錢積呼繼岌小字以語承業曰：“和哥乏錢，可與錢一積，何用帶、馬為也？”承業謝曰：“國家錢，非臣所得私也。”莊宗以語侵之，承業怒曰：“臣，老敕使，非為子孫計，惜此庫錢，佐王成霸業爾！若欲用之，何必問臣？財盡兵散，豈獨臣受禍也？”莊宗顧元行欽曰：“取劍來！”承業起，持莊宗衣而泣，曰：“臣受先王顧托之命，誓雪家國之讎。今日為王惜庫物而死，死不愧於先王矣！”閻寶從旁解承業手令去，承業奮拳毆寶踣，罵曰：“閻寶，硃溫之賊，蒙晉厚恩，不能有一言之忠，而反諂諛自容邪！”太後聞之，使召莊宗。莊宗性至孝，聞太後召，甚懼，乃酌兩卮謝承業曰：“吾杯酒之失，且得罪太後。願公飲此，為吾分過。”承業不肯飲。莊宗入內，太後使人謝承業曰：“小兒忤公，已笞之矣。”明日，太後與莊宗俱過承業第，慰勞之。
原本姓康，小時候被間割，做內常侍張泰的養子。

盧質嗜酒傲忽，自莊宗及諸公子多見侮慢，莊宗深嫉之。承業乘間請曰：“盧質嗜酒無禮，臣請為王殺之。”莊宗曰：“吾方招納賢才以就功業，公何言之過也！”承業起賀曰：“王能如此，天下不足平也！”質因此獲免。
晉王的軍隊攻打王行瑜，張承業多次在軍隊中出入，晉王喜歡他的為人。

天祐十八年，莊宗已諾諸將即皇帝位。承業方臥病，聞之，自太原肩輿至魏，諫曰：“大王父子與梁血戰三十年，本欲雪家國之讎，而複唐之社稷。今元凶未滅，而遽以尊名自居，非王父子之初心，且失天下望，不可。”莊宗謝曰：“此諸將之所欲也。”承業曰：“不然，梁，唐、晉之仇賊，而天下所共惡也。今王誠能為天下去大惡，複列聖之深讎，然後求唐後而立之。使唐之子孫在，孰敢當之？使唐無子孫，天下之士，誰可與王爭者？臣，唐家一老奴耳，誠願見大王之成功，然後退身田裏，使百官送出洛東門，而令路人指而歎曰‘此本朝敕使，先王時監軍也’，豈不臣主俱榮哉？”莊宗不聽。承業知不可諫，乃仰天大哭曰：“吾王自取之！誤我奴矣。”肩輿歸太原，不食而卒，年七十七。同光元年，贈左武衛上將軍，諡曰正憲。
到唐昭宗被李茂貞逼迫，將要出逃到太原時，就先派張承業出使晉說明意圖，晉王於是任命他為河束監軍。

○張居翰
後來崔胤誅殺宦官，對在京師外的宦官，都令所在地殺掉他們。

張居翰，字德卿，故唐掖廷令張從玫之養子。昭宗時，為範陽軍監軍，與節度使劉仁恭相善。天複中，大誅宦者，仁恭匿居翰大安山之北谿以免。其後，梁兵攻仁恭，仁恭遣居翰從晉王攻梁潞州以牽其兵，晉遂取潞州，以居翰為昭義監軍。莊宗即位，與郭崇韜並為樞密使。莊宗滅梁而驕，宦官因以用事，郭崇韜又專任政，居翰默默，苟免而已。魏王破蜀，王衍朝京師，行至秦川，而明宗軍變於魏。莊宗東征，慮衍有變，遣人馳詔魏王殺之。詔書已印畫，而居翰發視之，詔書言“誅衍一行”，居翰以謂殺降不祥，乃以詔傅柱，揩去“行”字，改為一“家”。時蜀降人與衍俱東者千餘人，皆獲免。莊宗遇弑，居翰見明宗於至德宮，求歸田裏。天成三年，卒於長安，年七十一。
晉王憐惜張承業，不忍心殺掉他，把他藏在斛律寺。

五代文章陋矣，而史官之職廢於喪亂，傳記小說多失其傳，故其事跡，終始不完，而雜以訛繆。至於英豪奮起，戰爭勝敗，國家興廢之際，豈無謀臣之略，辯士之談？而文字不足以發之，遂使泯然無傳於後世。然獨張承業事卓卓在人耳目，至今故老猶能道之。其論議可謂傑然歟！殆非宦者之言也。
唐昭宗駕崩，纔讓承業出來，又任為監軍。

自古宦者亂人之國，其源深於女禍。女，色而已；宦者之害，非一端也。蓋其用事也近而習，其為心也專而忍。能以小善中人之意，小信固人之心，使人主必信而親之。待其已信，然後懼以禍福而把持之。雖有忠臣碩士列於朝廷，而人主以為去己疏遠，不若起居飲食、前後左右之親為可恃也。故前後左右者日益親，則忠臣碩士日益疏，而人主之勢日益孤。勢孤，則懼禍之心日益切，而把持者日益牢。安危出其喜怒，禍患伏於帷闥，則向之所謂可恃者，乃所以為患也。患已深而覺之，欲與疏遠之臣圖左右之親近，緩之則養禍而益深，急之則挾人主以為質，雖有聖智不能與謀，謀之而不可為，為之而不可成，至其甚，則俱傷而兩敗。故其大者亡國，其次亡身，而使奸豪得借以為資而起，至抉其種類，盡殺以快天下之心而後已。此前史所載宦者之禍常如此者，非一世也。夫為人主者，非欲養禍於內而疏忠臣碩士於外，蓋其漸積而勢使之然也。夫女色之惑，不幸而不悟，則禍斯及矣，使其一悟，捽而去之可也。宦者之為禍，雖欲悔悟，而勢有不得而去也，唐昭宗之事是已。故曰深於女禍者，謂此也。可不戒哉！昭宗信狎宦者，由是有東宮之幽。既出而與崔胤圖之，胤為宰相，顧力不足為，乃召兵於梁。梁兵且至，而宦者挾天子走之岐。梁兵圍之三年，昭宗既出，而唐亡矣。
晉王病危，把唐莊宗托付給張承業說：“以亞子麻煩你們了！”唐莊宗常常把張承業當做哥哥對待，逢年節時登堂拜見母親，十分親近看重他。

初，昭宗之出也，梁王悉誅唐宦者第五可範等七百餘人，其在外者，悉詔天下捕殺之，而宦者多為諸鎮所藏匿而不殺。是時，方鎮僭擬，悉以宦官給事，而吳越最多。及莊宗立，詔天下訪求故唐時宦者悉送京師，得數百人，宦者遂複用事，以至於亡。此何異求已覆之車，躬駕而履其轍也？可為悲夫！
唐莊宗在魏州，和梁在黃河邊作戰十多年，軍國大事，都交托給張承業，張承業也盡心盡力不懈怠。

莊宗未滅梁時，承業已死。其後居翰雖為樞密使，而不用事。有宣徽使馬紹宏者，嚐賜姓李，頗見信用。然誣殺大臣，黷貨賂，專威福，以取怨於天下者，左右狎暱，黃門內養之徒也。是時，明宗自鎮州入覲，奉朝請於京師。莊宗頗疑其有異誌，陰遣紹宏伺其動靜，紹宏反以情告明宗。明宗自魏而反，天下皆知禍起於魏，孰知其啟明宗之二心者，自紹宏始也！郭崇韜已破蜀，莊宗信宦者言而疑之。然崇韜之死，莊宗不知，皆宦者為之也。當此之時，舉唐之精兵皆在蜀，使崇韜不死，明宗入洛，豈無西顧之患？其能晏然取唐而代之邪？及明宗入立，又詔天下悉捕宦者而殺之。宦者亡竄山穀，多削發為浮圖。其亡至太原者七十餘人，悉捕而殺之都亭驛，流血盈庭。
大凡蓄積錢財糧食，招兵買馬，督促課賦，鼓勵農桑，而成就唐莊宗的大業，張承業的功勞最多。

明宗晚而多病，王淑妃專內以幹政，宦者孟漢瓊因以用事。秦王入視明宗疾已革，既出而聞哭聲，以謂帝崩矣，乃謀以兵入宮者，懼不得立也。大臣硃弘昭等方圖其事，議未決，漢瓊遽入見明宗，言秦王反，即以兵誅之，陷秦王大惡，而明宗以此飲恨而終。後湣帝奔於衛州，漢瓊西迎廢帝於路，廢帝惡而殺之。
在晉陽的貞簡太後、韓德妃、伊淑妃及各位王子，張承業一概都以法律約束，權貴們都收手不敢做壞事而畏懼張承業。

嗚呼！人情處安樂，自非聖哲，不能久而無驕怠。宦、女之禍非一日，必伺人之驕怠而浸入之。明宗非佚君，而猶若此者，蓋其在位差久也。其餘多武人崛起，及其嗣續，世數短而年不永，故宦者莫暇施為。其為大害者，略可見矣。獨承業之論，偉然可愛，而居翰更一字以活千人。君子之於人也，苟有善焉，無所不取，吾於斯二人者，有所取焉。取其善而戒其惡，所謂“愛而知其惡，憎而知其善”也。故並述其禍敗之所以然者著於篇。
唐莊宗逢年節時從魏州回來探梘親眷，需要錢賭博、賞賜樂官，而張承業主管錢財，唐莊宗得不到錢。